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w88优德app:数字化等需求稳定的行业

时间:2022/7/25 6:10:11  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:当投资者讨论滞涨-衰退时,他们实际上是在美林时钟的框架内思考的。然而,通货膨胀和需求之间的关系是不稳定的,实际GDP增长往往是负的实际滞涨时期。未来投资者最大的认知差距可能是:从供需角度来看,认为欧美进入了需求下降的衰退期,大宗商品价格将进一步下跌。在美国经济强劲增长时期,抑制通货膨胀重建信贷带来了美元的强势,但在需求...

当投资者讨论滞涨-衰退时,他们实际上是在美林时钟的框架内思考的。然而,通货膨胀和需求之间的关系是不稳定的,实际GDP增长往往是负的实际滞涨时期。未来投资者最大的认知差距可能是:从供需角度来看,认为欧美进入了需求下降的衰退期,大宗商品价格将进一步下跌。在美国经济强劲增长时期,抑制通货膨胀重建信贷带来了美元的强势,但在需求疲软之后。


几个重大问题开始悄然显现:一是美国金融危机之后,发达国家货币投资出现了巨大的激增。进入金融资产领域,当前的紧缩政策无法使资产负债表恢复到当前水平。高估值、技术进步放缓,再加上供应冲击,导致以股票为代表的金融资产预期回报率大幅下降。二是疫情以来,政府杠杆率大幅提高,未来偿债压力将加大。w88优德app址


如果实际GDP增长放缓,保持高名义GDP与通胀将是一个必须面对的问题,通胀性衰退的可能性正在增加;第三,当前欧美通胀本身具有预期驱动的粘性和扩散特征,劳动力供给和绿色通胀本身也增强了通胀中心。当投资者看到经济衰退即将来临,通货膨胀将略有下降,但仍处于高位,通货膨胀中心向上运动得到确认,欧美主要国家信贷货币将出现贬值。黄金和大宗商品是做空上述货币的绝佳工具。过去的市场定价无疑围绕着三个矛盾:在海外紧缩和衰退的压力下。


我们试图寻求海外需求的结构性繁荣;我们认为,房地产问题只存在于房地产领域,解决“滞胀”只需要需求下降。未来有两个重要信号值得关注:一是上世纪七八十年代,在CPI见顶回落后,大宗商品迎来了大幅反弹,我们会关注这个时刻;配置型基金正在出售越来越受欢迎的、海外收入占比更高的轨道板块。推荐:能源(油气、动力煤)、黄金、石油运输、工业金属;房地产在机遇中会迎来问题的蔓延;增长建议:军工、医药、数字化等需求稳定的行业。



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